Derivatele au inceput sa fie incluse in strategiile de investitii

Bursa de la Sibiu, aproape de performantele din 2007

Desi pietele de capital au avut de suferit, in ultimul an, Bursa Monetar Financiara si de Marfuri de la Sibiu (Sibex) nu a inregistrat o scadere a rulajului, privit din punctul de vedere al numarului de contracte incheiate. Astfel, daca anul trecut investitorii au incheiat 3,49 milioane de contracte, pana in acest moment, pe piata de la Sibiu s-au incheiat 3,37 milioane de contracte.Contractele la termen continua sa detina cea mai mare pondere in totalul instrumentelor derivate de la Sibiu. Totusi, ponderea optiunilor, chiar daca este de numai 1%, a inregistrat o usoara crestere in 2008 fata de 2007.

In primele patru luni ale anului 2008, activitatea investitorilor pe piata de la Sibiu a fost sub nivelul perioadei similare a anului trecut. Insa mijlocul anului a consemnat o reorientare a jucatorilor pe piata de capital catre instrumentele derivate. De altfel, in ultimele doua luni, numarul contractelor futures incheiate pe piata de la Sibiu a crescut de doua-trei ori comparativ cu lunile septembrie si octombrie ale anului trecut.

SIF-urile raman vedetele pietei

Cele mai multe contracte incheiate pe piata de la Sibiu au vizat instrumentele derivate construite pe activul suport al actiunilor SIF Oltenia (DESIF5) si SIF Moldova (DESIF2). Ponderea cumulata a celor doua contracte in totalele lunare nu a scazut sub 90%, ajungand in luna ianuarie la un maximum de 99,13%. In prima parte a anului, investitorii au preferat derivatele construite pe activul suport al titlurilor SIF Moldova, pentru ca, incepand din august, interesul investitorilor sa migreze catre derivatele SIF Oltenia.

Contractele pe valute  incep sa fie vizibile

Anul 2008 a consemnat o crestere a interesului investitorilor pentru derivatele construite pe valute, in special pe perechea valutara leu/euro. Astfel, daca la finele lunii ianuarie, din totalul de contracte incheiate, cele valutare aveau o pondere de doar 0,57%, numarul contractelor a crescut simtitor de la o luna la alta. La finele lunii octombrie, ponderea contractelor incheiate cu aceasta pereche valutara era de 5,06% din total. La inceputul anului, bursa din Sibiu a lansat si contractul derivat RON/Euro05, instrument destinat in special celor care apeleaza la strategii de protectie a portofoliilor si a afacerilor. Marimea acestui contract este de 5.000 de euro fata de 1.000 de euro cat este marimea contractului RON/euro, utilizat in special de cei care urmaresc miscarile de pret din piata valutara.

Optiunile,  mai cautate decat anul trecut

Piata optiunilor devine din ce in ce mai atractiva pentru investitorii prezenti pe piata romaneasca de capital, mai ales in contextul in care, de mai bine de un an, pietele la vedere (spot) traverseaza o perioada dominata de deprecieri. Desi piata romaneasca de derivate este putin accesata de jucatori, in ultimul an s-a observat o reorientare a investitorilor catre aceste instrumente si o sofisticare a strategiilor. Pe parcursul anului curent optiunile au reprezentat permanent o alternativa pentru investitorii din piata Sibex, lucru dovedit de volumul in crestere. Activitatea din primele zece luni din 2008 a consemnat incheierea a 34.579 contracte cu optiuni, dintre care 29.800 de tip CALL si 9.769 de tip PUT. Valoarea acestora s-a ridicat la 4,7 milioane de lei. Comparativ cu perioada similara a anului trecut cand au fost incheiate 32.527 contracte, volumul din acest an este cu 6% mai mare, investitorii fiind din ce in ce mai atrasi de aceste instrumente versatile. Pe tot parcursul anului trecut, investitorii au incheiat 34.900 de contracte options. In cele opt sedinte de tranzactionare din luna noiembrie, pe piata optiunilor au fost incheiate 384 de contracte.