In asteptarea sedintei BNR, cursul de schimb a depasit pragul de 4 lei/euro

dobanzii de politica monetara la 10,25% pe an si pe scaderea rezervelor minime obligatorii la pasivele in lei, dupa sedinta Bancii Nationale de astazi.

In asteptarea hotararilor Guvernului

Economistul-sef al BCR, Lucian Anghel, considera ca pot fi luate in calcul chiar doua scenarii. In primul estimeaza o mentinere a dobanzii, iar in al doilea, o reducere mica, de 0,25%, care sa aiba doar rol de semnal. „Sunt foarte greu de anticipat masurile pe care le va lua banca centrala in sedinta din 6 ianuarie, pentru ca ele pot reprezenta in fapt un cec in alb acordat Guvernului”, explica acesta. Lucian Anghel adauga si faptul ca este posibil ca BNR sa astepte masuri concrete din partea Executivului. „Daca mentine dobanda-cheie, banca centrala arata ca va continua politica monetara mai restrictiva si faptul ca asteapta un semnal clar din partea Guvernului”, spune economistul-sef al BCR. Pe de alta parte, acesta considera ca inflatia isi va continua trendul dezinflationist, iar din cauza faptului ca in noiembrie 2008 am asistat pentru prima data la o scadere a volumului exprimat in euro al creditelor, Banca Nationala ar putea avea si motive ca sa reduca dobanda. De altfel, si analistul Dragos Cabat, presedintele CFA Romania, estimeaza o reducere a dobanzii de politica monetara cu 0,5%. „Dat fiind faptul ca inflatia a scazut si ca deficitul de finantare a companiilor ar trebui redus, consider ca dobanda va scadea, iar ratele rezervelor minime obligatorii la pasivele in lei ar putea fi reduse cu 1-2 puncte procentuale”, explica acesta. Totodata, Dragos Cabat considera ca nu sunt motive pentru ca BNR sa relaxeze conditiile de creditare pentru populatie.

Posibila reducere a RMO

La randul sau, economistul-sef al Raiffeisen Bank, Ionut Dumitru, mizeaza pe o mentinere a dobanzii de politica monetara la 10,25% si o reducere a ratelor rezervelor minime obligatorii (RMO) la pasivele in lei de la 18% la 16%. „Aceasta reducere poate fi operata acum sau la urmatoarea sedinta de politica monetara, cea din februarie, dat fiind faptul ca sunt apropiate”, explica Ionut Dumitru. Acesta arata ca banca centrala va dori si in continuare sa alimenteze cu lichiditati piata monetara si ca deja a dat un semnal pentru a sustine continuarea creditarii.

In opinia economistului-sef al BCR, Lucian Anghel, decizia BNR privind stabilirea nivelului ratelor RMO este dependenta de cea privind dobanda de politica monetara. „Nu vom vedea si reducere de rezerve minime obligatorii, si reducere de dobanda. O eventuala scadere a dobanzii poate determina o reducere graduala a RMO la pasivele in lei, cu aproximativ doua puncte procentuale”, adauga Lucian Anghel. Acesta considera ca, in conditiile in care evolutiile economice vor fi sub asteptarile bancii centrale, atunci ne putem astepta la reduceri mai consistente ale dobanzii-cheie. BNR a majorat dobanda de politica monetara de la 7% pana la 10,25% pe an de la sfarsitul lui octombrie 2007 pana la finalul lui iulie 2008. In ultimele doua sedinte din 2008, banca centrala a mentinut dobanda-cheie, insa pe 30 octombrie a decis coborarea nivelului rezervelor minime obligatorii la pasivele in lei cu doua puncte procentuale, pana la 18%, incepand cu perioada de aplicare 24 noiembrie-23 decembrie 2008, pentru a ridica nivelul lichiditatii din piata.

Depreciere a leului in prima parte a anului

Banca Nationala a comunicat, ieri, un curs de schimb de 4,0296 lei/euro.Un nivel similar nu a mai fost atins din noiembrie 2004. Depasirea pragului de 4 lei/euro era anticipata de cei mai multi analisti economici inca din luna noiembrie a anului trecut. Motivul tine de presiunile de depreciere generate de fondurile straine care ies din tara. Mai mult, rata de schimb a depasit acest prag in ultimele zile ale anului trecut, fiind redresata numai prin interventia BNR in piata interbancara. Iar acum, contractele la termen de la bursa din Sibiu arata pentru martie un curs de peste 4,2 lei/euro si 4,3 lei/euro pentru iunie 2009.

Exprimat in euro, creditul in valuta a scazut

Rata anuala de crestere a creditului neguvernamental a scazut in noiembrie la 38,3%, de la 44,8% in octombrie si 50,5% in septembrie. In cinci luni, ritmul anual de crestere a coborat cu 25,1 p.p., de la nivelul de 63,4% atins in iunie. Datele BNR indica o scadere cu 0,4% in termeni nominali (cu 0,7% in termeni reali) a valorii creditelor in lei in noiembrie fata de luna precedenta, pana la 85,5 miliarde lei, si o crestere cu 2,3% a imprumuturilor in valuta, la 109,63 miliarde lei. Exprimat insa in euro, creditul in valuta a scazut cu 0,9%.